Aeat Stock Options

Tributacin de Archivio options.08-02-2013 - M Auxiliadora Blzquez. Actualmente estamos asistiendo un Operaciones de reestructuracin de empresas debido al sobrecoste laboral que muchas de ellas sufren, si bien todo ello en Paralelo à la bsqueda di incentivare un Aquellos Trabajadores que con Talento y esfuerzo puedan lograr la recuperacin de los negocios en un momento tan complicado como la actual. Para intentar fidelizar un dichos Trabajadores, suelen utilizarse en las empresas la entrega de acciones un sus Trabajadores, las llamadas stock option - opciones de compra sobre acciones - de forma complementaria al salario de dichos trabajadores. Estas opciones permiten al trabajador, bien de forma Gratuita oa cambio de un precio adquirir un determinado paquete de acciones de La sociedad para la quale Trabaja, en una fecha determinada una vez llegue dicha fecha el trabajador PODR ejercer o no su opcin. Qu es lo que Valora el trabajador de cara una ejercer o no la opcin la decisin de ejercitar la opcin de compra sobre las acciones, es el valor de cotizacin en el mercado de las acciones de la sociedad. De forma que. el precio pactado valor de cotizacin El trabajador ejercitar la opcin adquiriendo el paquete de acciones obteniendo en el momento de la compra, una retribucin en especie un integrar en la base di generale del impuesto sobre la Renta de las Personas F sicas. el precio pactado valor de cotizacin El trabajador non ejercitar la opcin. Es esencial analizar si la entrega de estos derechos sobre Acciones se conside Rendimiento del trabajo en especie o no, ya que debemos partir del arte culo 42 2 de la Ley LIRPF del Impuesto sobre la Renta de las Personas F Sicas que establece que no tendrn la consideracin de renta en especie la entrega a los Trabajadores en Activo, de forma Gratuita o por precio inferiore al normale de mercado, de acciones o Participaciones de la propia empresa o de otras empresas del grupo de Sociedades, en la parte que no exceda, para el conjunto de las entregadas un trabajador cada, de 12 000 € anuales en las condiciones que reglamentariamente se establezcan. Estos Requisiti figlio los siguientes. Que las acciones que se entreguen Sean de la propia y empresa otra del mismo grupo. Que dicha oferta de adquisicin de acciones se realice Dentro de la pol tica retributiva generale de la empresa, peccato admitirse ningn tipo de discrecionalidad en el ofrecimiento. Que el trabajador junto con sus familiares non tenga Una participacin, directa o indirecta , superiore al 5 en la compa a. Que dichas Acciones se mantengan Durante al menos tres un os. Si concurren estos Requisiti y no superan los 12 000 euro anuales, no nos encontramos ante una retribucin it especie, en el Caso contrario s se considerar un Rendimiento del Trabajo en especie cuya cuant un vendr determinada por la siguiente operacin matemtica Valor de cotizacin El da en que se ejercite los derechos - precio pactado por el nmero de t tulos que se adquieran No obstante este Rendimiento del trabajo en especie se conside un Rendimiento IRREGOLARI de forma que se PODR un aplicar uNA reduccin Del 40 a la cantidad anteriormente calculada, siempre que. La Possibilità di avere ejercitar el Derecho de compra de acciones, mare una Vez Hayan transcurrido ms de Dos un OS da do concesin. Que las scorte opzioni di no se concedan anualmente. No obstante, dicha reduccin est sometida una delle Nazioni Unite l acari cuantitativo, segn el cual el rendimiento al que se le aplica dicha reduccin del 40 non PODR superar el importe que resulte de multiplicar el salario medio anuale de los contribuyentes en EL IRPF 22 100 € en 2011 por el nmero di un os que hayan transcurrido de generacin del rendimiento. No obstante, este ltimo l acaro se duplicar para los rendimientos Derivados del ejercicio de opciones de compra sobre o Acciones Participaciones por los Trabajadores que los cumplan siguientes requisitos. Las Acciones o Participaciones adquiridas debern mantenerse, al menos, tres DURANTE un sistema operativo, un contar desde el ejercicio de la opcin de compra. La oferta de opciones de compra deber realizarse en las condiciones mismas a todos los Trabajadores de la empresa, grupo o subgrupos de empresa. Si bien desde el 1 de enero de 2011, la cuant un rendimiento del ntegro sobre la que se aplicar la reduccin del 40 non PODR superar el importe de 300 000 euro anuales. En conclusin SI el valor de las acciones entregadas durare più del l acaro de 12 000 euro anuales, el trabajadador deber tributar por el exceso, bien como renta regolare, o bien como renta irregolare si se cumplen los Requisiti anteriormente previstos. Adicionalmente, estas en retribulaciones especie estn sometidas un ingreso un un cuenta Que deber realizar la sociedad pagadora sobre el exceso de esos 12 000 euros. Finalmente, cuando el contribuyente venda sus acciones obtendr Una ganancia op rdida patrimoniale por diferencia entre el valor de transmisin y el valor de adquisicin de dichas acciones, que deber integrarse en la stock options di base imponible del ahorro. Modificaciones en la tributacin de las Tras la Reforma fiscal. Modificaciones en la tributacin de las stock option Tras la Reforma fiscal. La reforma del IRPF que entrar en vigore un partid del prximo da uno de enero, supone la introduccin de una Importanti modificacin de la tributacin de las stock option, ese Sistema de retribucin que concedere al trabajador el derecho a comprar determinado nmero de Participaciones de la empresa, un un precio fijado con un descuento sobre su valor Durante un perodo de tiempo. Reseamos las principales modificaciones en esta materia de la mano de la redaccin de Ciss Fiscal. Introduccin a la fiscalidad de las magazzino options. El Impacto tributario de las stock option se circunscribe a dos Operaciones y momentos especficos. A Cuando se ejercita la opcin, se obtienen unos rendimientos calculados por la diferencia entre el valor de mercado de las acciones y el precio satisfecho por el empleado para adquirirlas, se trata de una retribucin en especie, yB Cuando se venden las acciones, se obtienen unos rendimientos calculados por la diferencia entre la cotizacin de la accin el da de la Venta y la cotizacin de la accin el da de la ejecucin se trata de una ganancia o prdida patrimonial.1 Tributacin hasta el 31 de diciembre de 2.014,1 1 Los rendimientos obtenidos en el momento de ejercicio pueden minorarse Mediante la aplicacin de dos Ventajas fiscales. a Una exencin de 12 000 € anuales previo cumplimiento de los siguientes requisitos.1 Que se trate de una poltica retributiva generale de la empresa y no de una medida discrecional.2 Que el beneficiario junto con sus familiares, no ms Tengan del 5 del capitale de la empresa.3 Que se mantengan las acciones Durante un perodo mnimo de 3 aos. b Una reduccin del rendimiento integro en un 40 con un Mximo de 300 000 euro, previo cumplimiento de los siguientes requisitos.1 Que El plan de compra no se conceda anualmente.2 Que se ejercite transcurridos ms de dos aos da do concesin.3 Que do da pagare fraccionado.4 mare Que el importe que resulte de multiplicar el salario medio de los espaoles por el nmero de aos de generacin diferencia entre el nmero de das transcurridos entre la fecha concesin y adquisicin de las acciones opere como lmite de la reduccin.1 2 Las ganancias o prdidas Patrimoniales obtenidas en el momento de la venta en tributarn Base de ahorro o it di base generale it funcin del Periodo de generacin por la diferencia entre la cotizacin de la accin el da de la Venta y la cotizacin de la accin el da de la ejecucin.2 Tributacin a partir del 1 de enero de 2.015,2 1 Los rendimientos obtenidos en el momento de la ejecutar opcin. no tendrn la consideracin de rendimientos del trabajo en especie siempre que la oferta se realice en las condiciones mismas para todos los Trabajadores de la empresa, grupo o subgrupos de empresa. Se minora la reduccin del 40 al 30 y se establece su inaplicacin rendimientos para generados en un Periodo superiore a dos AOS, cuando en los cinco AOS anteriores el contribuyente haya tenido rendimientos otros irregulares a los que hubiera aplicado este beneficio. Se vinculan las acciones concedidas antes de 2015, un rgimen transitorio en el que se PODR aplicar la reduccin siempre que se cumplan los Requisiti, aun cuando en el plazo de los cinco periodos impositivos anteriores un aquel en el que se ejerciten el contribuyente hubiera obtenido otros rendimientos con Periodo de generacin superiore a dos aos a los que hubiera aplicado la reduccin. Supongamos una empresa Que concedere un sus Trabajadores un piano retributivo de compra de acciones que, si bien, forma parte de una poltica retributiva globale de la compaa difiere en las condiciones ofertadas en funcin de la antigedad acumulada por cada empleado. Fecha de la concesin 2 de enero de 2015.Fecha de la ejecucin de la opcin 2 de enero de 2019.Nmero de acciones 2000 acciones. Precio de la ejecucin 5 euro accin. Precio en ejercicio 15 euro accin. Venta de las acciones 2 de enero de 2022 a 20 euro la accin. A Como rendimientos de opzioni trabajo. Stock aerei de. STOCK OPZIONI PLANES. Crdoba Bueno, Miguel. Cuando se estudia la poltica retributiva de las empresas, se puede observar que en muchas de ellas se ha pasado de un Sistema di retribucin fija para la Mayora de los Trabajadores, un otro en el que se combinan una retribucin fija, y otras variabili Entre Stas, tienen un alleviare speciale las que suponen la participacin de los empleados en el capitale de la empresa, y, entre ellas, stock option las ocupan un innesco plano Cuyo objetivo es vincular un Ejecutivos y empleados en el xito de la empresa, mejorando su gestin y aumentando el valor de sus acciones. Una di stock option es un derecho que concedere la empresa un sus colaboradores a comprar un cierto nmero de acciones de la misma un un determinado precio precio de ejercicio y DURANTE un perodo de tiempo periodo di maturazione en terminologa anglosajona Este derecho adquiere valore delle Nazioni Unite, a veces muy elevado, cuando en el momento de la ejecucin la cotizacin de la accin Supera al precio de ejercicio. Las opciones sobre Acciones tienen ya muchos AOS de historia en las Bolsas de Valores, pero su aplicacin como incentivo para quienes prestan sus servicios un una empresa, es bastante reciente hacia los AOS Sesenta, cuando los Empresarios de Silicon Valley en California comenzaron un experimentar este instrumento , con tal xito que pronto se extendieron por todos los Estados Unidos, para despus desembarcar en el Viejo Continente. En Espaa, un pesar de algunas Operaciones controvertidas y del aparente Cambio de Coyuntura burstil, stock options la utilizacin de las como Complemento de remuneracin, ha ido extendiendo su aplicacin con bastante rapidez. II CARACTERSTICAS dE UN PIANO dI STOCK OPTIONS. Un Plan de Opciones sobre Acciones debe abordar los siguientes extremos.1 Objetivos del plan. a elevar la cotizacin de las acciones, aumentando el Patrimonio del accionista. b espansina Nuevos Mercados, crecimiento de la Cifra de Ventas, sindaco cuota de mercado. c Incremento de los beneficios. d Aumento del Cash-Flow. e Mejora de la calidad. f Aumento de la eficiencia reduccin de Costes, mejora de los servicios, reduccin de accidentes laborales, aceleracin de los procesos. g Avances tecnolgicos. h Contencin o reduccin de la plantilla Fidelizacin, atraccin para nuevos y Fichajes absorciones.2 Parmetros bsicos. a porcentaje del capitale sociale que se destinare a la operacin. b Distribucin de los fondos asignados a los Ejecutivos y al resto de la plantilla. c Cobertura de las opciones y financiacin de los desembolsos de los beneficiarios. d Condiciones para ser beneficiario del Plan.3 Plazos Estructura. b Los beneficiarios pueden ejercer sus opciones una sola vez transcurrido un Periodo de tiempo por ejemplo 2 aos. c Los beneficiarios pueden ejercer sus opciones una vez hayan conseguido el objetivo que se les ha sealado. d Los beneficiarios pueden ejercer sus opciones en cada uno de los futuros AOS sealados en el Plan.4 Cuanta de la concesin un cada beneficiario. a Nmero de opciones. b Prezzo di ejercicio. c Concesiones de igual cuanta para cada uno de los AOS del Plan. d Concesiones de distinta cuanta para cada uno de los AOS del Plan. e variabile segn condicionantes o resultados. f acumulable en algunos aerei plurianuales Las opciones dejadas de suscribir un ao, pueden acumularse a las disponibles en AOS posteriores. g porcentaje de Ingresos sobre las remuneraciones fijas. h Renovable.5 Prezzo de ejercicio. a El de la cotizacin del da de la concesin de Las opciones. b Ms Alto que la cotizacin del da de la concesin. c Ms bajo que la cotizacin del da de la concesin. d Prefijado escalonado al alza en los aerei plurianuales. e Indiciado. f Revisable cuando se cumplan Unas condiciones prefijadas. g rivedibile por Acuerdo del Consejo de Administracin.6 Mantenimiento de las acciones por el beneficiario. a No se exige. b Se fija un Periodo corto. c Se fija un Periodo largo. d Se establecen exenciones en los dos casos anteriores. e Rimborsato condicionado. III implementacin DEL PLAN. La Tarea Inicial debe ser la concertacin de los Objetivos Del Piano Con Los Parmetros Bsicos Los Planes suelen contemplar simultneamente varios objetivos, poniendo su acento en uno o algunos de ellos, Cuyo alcance, colectivo o individuale, suele establecerse como condicionante de la concesin de las opciones pero debe tenerse mucho cuidado de que el Logro de unos objetivos non vaya un obtenerse a Costa de un serio deterioro en el cumplimiento de otros que son esenciales para la empresa Por ejemplo, el pretendente a toda costa mejorar la cotizacin de las acciones puede producir tombe desequilibrios Financieros en bastantes empresas. Los parmetros fundamentales han de quedar planteados da un Principio, pero han de ir perfilndose ms ms y hasta la propuesta finale, que haga conciliare todos los parmetros para que el piano di mare eficaz en otras palabras, El Plan no puede ser un puro fruto de la semplice deduccin. La excesiva limitacin del nmero de acciones comprometidas en el Plan puede hacer que ste deje de tener el incentivo suficiente para lograr su Xito Por el contrario, involucrar El Plan it excesivo un porcentaje del capitale sociale puede irritar al accionista, DAAR la cotizacin de la accin e incluso Vetar otros aerei futuros semejantes El Grado de dilucin del valor de las acciones es una de las premisas ms Importanti una tomar en consideracin. Los piani di stock option comenzaron destinndose nicamente a los directivos de la Empresa y luego en muchos Casos SE han Extendido al resto de la PLANTILLA y es lo normali que se establezca para cada uno de esos grupos un piano diferente la inclusin de toda la plantilla en los beneficios de las stock options es ampliamente debatida, pero este hecho se extiende ms y ms con tres motivaciones que a veces se yuxtaponen incentivare un toda la plantilla, impulsar una mejora y sociale justificar stock option las concedidas un Ejecutivos previamente. La cobertura Financiera de un piano los vara en importancia, non slo por el volumen de las opciones concedidas por sino las condiciones en que las mismas se emiten plazos, precio de ejecucin, forma con la que los empleados van a sus financiar aportaciones a veces, se Exige un stos la compra previa de unas acciones, una aportacin Inicial, ecc con lo que se ridurre la Carga Financiera de la operacin por otro lado, se suelen conceder al empleado anticipos para pagar la compra de las acciones cuando ejecute sus opciones con frecuencia, la empresa concedere unas gratificaciones por importe Equivalente a las cantidades que el empleado Habr de esta desembolsar. Para ltima concesin, algunas veces se establece un piano Paralelo de gratificaciones a los Ejecutivos y empleados, para que puedan atender el pago de la adquisicin de las acciones Esta gratificacin estar establecida con los incrementos experimentados en la cotizacin de las acciones en Bolsa. Cada empresa suele establecer distintos aerei para la concesin de las stock options Ejecutivos, empleados, nuevos contratos en los que se suelen establecer algunas esigenze comunes a todos ellos, y otras peculiares de cada Plan. En el Plan Deben quedar fijadas las siguientes Fechas la de su autorizacin, Aquella en la que en un empleado puede ejercer sus opciones, Aquella en la que se la produzione el vencimiento del perodo Dado para la ejecucin de las opciones, y Aquella a partir de la cual se pueden enajenar las acciones adquiridas aerei Algunos establecen un solo Periodo para la ejecucin de las opciones, pero frecuentemente suelen sealar para ello varias Fechas situadas en AOS consecutivos. En los aerei de concesin pluriennale, la cuanta se divide entre los AOS del Periodo establecido, bien mare otorgando Todos los aos igual o diferente nmero de opciones, bien mare sealando para cada ao los mismos o diferentes importes Sealar la cuanta en forma de nmero de opciones tiene sindaco atractivo cuando se espera que la cotizacin vaya un experimentar Alzas importantes. La dinmica de las magazzino opzioni tiene su punto culminante en la determinacin del precio que el beneficiario Habr de pagar en el caso de que ejecute la opcin Cuanto ms bajo, sindaco PODR ser do beneficio Pero esto supone un sindaco coste para la empresa Adems, puede ser un regalo que en lugar de incentivare, adormezca Por otra parte, el tratamiento resulta fiscale severo. Si il prezzo de ejercicio es muy superiore al de la cotizacin en el momento de la aprobacin del Piano, Las dificultades de Obtener un beneficio podrn compensarse con la concesin de un sindaco nmero de opciones, lo cual puede ser un gran acicate, pero si se conside Inalcanzable, puede quitar todo estmulo Con frecuencia se aconseja planear Una revisin. La fijacin de un precio de ejecucin acertado es la Base de que el Plan suponga un estmulo eficaz Por otro lado, la distribucin de la oferta en un piano que abarque varios AOS puede ser una Garanta de la fidelidad y permanencia de los empleados. Adems, es recomendable fijar un Periodo relativamente amplio durante el cual el empleado no pueda enajenar sus acciones, estableciendo permisos para situaciones excepcionales ya la vez obligndose la empresa un no poner en Peligro do Futuro con actuaciones arriesgadas y los extravagantes. Si i prezzi fijados para la ejecucin de las opciones nessun figlio desorbitados y gracias al esfuerzo de toda la plantilla, las acciones de la empresa logran Unas plusvalas significativas que los superen, los que empleados creen en el proyecto non vendern su paquete de acciones que PODR servirles como un fondo de Pensiones El Consejo de administracin PODR contar entonces con unos votos en los que apoyar la Independencia de la empresa. Decidida la forma en la que se estructurar El Plan, es Preciso ponerlo en prctica Para ello, lo primero ser desarrollar un basamento documento con las caractersticas del Piano, y los derechos y obligaciones que ello conlleva Este documento Tendr que ser autorizado por el Consejo de administracin, lo que suele hacerse en varias etapas Dicho documento deber de contemplar Las Bajas incentivadas, los despidos, las jubilaciones, las incapacidades laborales Permanentes, el fallecimiento, las Fusiones, la dilucin provocada por Futuras Ampliaciones de capitale, la posible salida a Bolsa, EL hundimiento de las quotazioni burstiles que pueda suponer dejar las opciones peccato valore, ecc etc. En este documento, y en el supuesto de que la empresa no cotice en Bolsa, deber de preverse la eventuale salida de la entidad a los Mercados, y cuando los podrn beneficiarios del Plan de Opciones ejercitar su Derecho a partir de dicha salida Adems, deber de preverse la posibilidad de que no se salga un Bolsa, y en ESE Caso, la posible sustitucin de las stock options por opzioni fantasma u opciones que no dan Derecho a las acciones, sino a una liquidacin por diferencias entre el valor terico de las acciones en la fecha de ejercicio, y el valor que se FIJ como precio de ejercicio, disminuida por las correspondientes retenciones por pago de impuestos. Tambin y SI come se decidono, SE podrn poner lmites superiore o inferiore a la revalorizacin de las acciones, en el sentido de que si sé produrre una fuerte Subida de la empresa, exista un techo para el directivo, ya que en Caso contrario, podra darse el caso de que ejercitara las opciones, vendiera las acciones y se fuera de la empresa, porque ya habra ganado todo el dinero que precisara para el resto de su vida Tambin puede ponerse un lmite inferiore, por debajo Del cual las opciones non deberan de tener valor, y que coincidira con EL mnimo crecimiento que Durante un perodo de varios AOS debera tener la empresa Si no se Consigue ese mnimo, dejara de tener efecto el Plan de stock Options En este Caso, es una Garanta para los accionistas de la Entidad, que Adems de no percibir las plusvalas Que esperaban, non Tengan que llegar a Pagar unas opciones Al equipo que ettari obtenido unos resultados mediocres. IV DESARROLLO Y COBERTURA DEL PLAN. Una vez que el Plan de stock Option ha sido debidamente documentado, y que tanto la empresa como los Principales directivos , como los Representantes de los Trabajadores, han dado su conformidad al mismo, hay que comunicar la noticia a las entidades reguladoras de los Mercados, en el caso de que la entidad ya est cotizando en Bolsa, o en el caso de que sea una filiale significativa de una entidad cotizada la ley obbligo una considerar este tipo de Informaciones Como hecho relevante, habida cuenta de la influencia que puede tener en la cotizacin de las acciones. Realizada la comunicacin, si la empresa tiene una cierta dimensin, conviene nombrar un responsabile delle Nazioni Unite de administracin del Plan El volumen de consultas y las implicaciones legales y operativas pueden hacer que este puesto est claramente justificado en una empresa mediana O Grande Esta persona se encargara de realizar todas las funciones Relacionadas con el Plan y una de sus primeras Misiones, sieri plasmar El primer acuerdo en un escrito personale Dirigido por la empresa un uno cada de los beneficiarios, en el que les comunicara individualmente el nmero de opciones a las que se han hecho acreedores, EL criterio seguido, y las principales caractersticas del Piano Sera Adems adecuado que existiera un opuscolo explicativo de todo el Plan de un disposicin directivos o empleados. En Paralelo, y dado que ya sabremos cul es el volumen de las que se opciones emiten este fondo AO, deberemos decidir cul va a ser el mecanismo de cobertura de las mismas Nessun Podemos olvidar que estamos hablando de un producto que va un coexistir con otros productos Similares Financieros en el mercado, y que si la empresa es cotizada, ir variando Continuamente la valoracin de las opciones entregadas, aunque en el Plan hayamos considerado las mismas como intransferibles e inherentes al puesto que se ocupa. La empresa Tendr tres posibilidades para cubrir El Plan La ms abituale ser realizar Una ampliacin de capitale y dejar las acciones en autocartera o bien aparcadas en un Banco o en un Fondo de Inversin, con compromiso de recompra, afectando dichas Acciones a la previsible ejecucin de las opciones Otra posibilidad es contratar con ONU Banco de Inversin la cobertura de las mismas, de forma que dicho Banco realice una simulacin, Valore una opcin Financiera que replique las de nuestro piano, y le cobre el importe de la prima a la Empresa una Tercera posibilidad es esperar a que llegue el momento del ejercicio, y hacer una ampliacin de capitale por el importe total de las opciones ejercitadas. Una vez elegido el mecanismo de cobertura y el diseo definitivo del Piano, Habr Que someterlo un aprobacin del Consejo de administracin que, en su Caso, lo deber de someter un aprobacin oa ratificacin en la Junta General de Accionistas de la Compaa, hecho lo cual el Plan estar vigente y vida Tendr propia. Al ao siguiente de la implantacin, probablemente Habr que Iniciar un segundo piano para el personal que se vaya incorporando, o bien se utilizarn los excedentes non usados ​​en el primero, y se IRN asignando opciones a las nuevas incorporaciones Tambin Habr personale que se vaya, que fallezca o que se giubileo, y el Plan estar bien suficientemente estructurado como para toda esta prever casustica, y los dar plazos necesarios de recompra, de ejecucin, de venta, etc. V ejercicio dE LAS STOCK OPTIONS. La primera fecha de ejercicio es un Momento muy Importanti para la entidad , puesto que supone materializar un determinado porcentaje de las opciones que estn en manos del personale Se suele dar un plazo suficientemente amplio a partir de esa fecha para el ejercicio, por lo que puede haber un Goteo de ejecuciones para evitar los problemas Administrativos y jurdicos que ello conlleva, en el Plan se suelen indicar unas Fechas concretas de ejercicio a lo largo del AO, a partir de la fecha en la que se Liberan las opciones en estas fechas los directivos y empleados se apuntan a la transformacin de opciones en acciones, y la empresa recopila esta informacin un travs del Administrador del Piano, un fin de elegir una fecha concreta en la que emitir las nuevas acciones, Vender a travs de mediatore las acciones procedentes de la autocartera, liquidar en su Caso por diferencias las opzioni fantasma ecc dependiendo del Modello di compensacin que se haya elegido. Es Tambin el momento de actuar coordinadamente con la Direccin Financiera, un fin de ir cerrando Coberturas en funcin de la informacin obtenida. Suponiendo que todo bien haya ido, se dar a los directivos y empleados la oportunidad de continuar recibiendo stock option como parte de su retribucin, obviamente con diferentes i prezzi ejercicio, y se entrar en una dinmica en la que para un empleado o directivo, ser accionista de la empresa lo mare ms COMn, y que todos los aos se Asuma Que Dentro de la negociacin del Convenio Colectivo, entrar el programa de stock option como parte significativa del mismo en suma, se Habr logrado incorporar Una cultura de accionariado y participacin en la Compaa muy superiore al que tendran los integrantes de la plantilla en el caso de Que simplemente recibieran un salario. Segn se van las ejecutando opciones, los empleados y directivos pasan un tener acciones, las cuales pueden Tambin tener un perodo de retencin, durante el cual no pueden ser Vendidas, como Garanta de que no se producir una salida masiva un Bolsa de papel el da siguiente a la ejecucin Pasado este perodo, los titulares de las acciones podran venderlas libremente pero no es abituale que lo Hagan Si el sistema retributivo, entre parte fija y parte variabile, est adecuadamente estructurado, la empresa va bien, y el personal se siente un gusto, lo normale es que las acciones se mantengan en Cartera, y que slo se produzcan Ventas espordicas originadas por situaciones concretas, como la compra de un piso, la necesidad de sufragar un Tratamiento hospitalario, ecc El objetivo del pianificare SE Habr logrado, y los empleados y directivos sentirn a la empresa como algo de lo que forman parte. Miguel Crdoba Bueno.